Anthropic从与五角大楼的对峙中能获得什么

　　与五角大楼的对抗，会是 Anthropic 有史以来遇到的最好的事吗？上周五股票卖出确认信号，美国国防部长皮特・赫格塞思将 Anthropic 列为 “供应链风险”，这看似会给这家人工智能公司带来生存威胁。它不仅可能流失客户，而且根据对这一认定的宽泛解读，还可能迫使亚马逊和谷歌这两家云服务商与其切断联系，危及公司的基本运营。Axios 周一发布的报道称，Anthropic 筹集的 600 亿美元风险投资如今面临风险。

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　　但 Anthropic 极有可能在这场风波中变得更强大。一方面，它坚守原则的立场深受消费者欢迎，而 OpenAI 与五角大楼达成合作的决定似乎产生了相反效果。周一，Anthropic 的 Claude 聊天机器人登上了 iOS 免费应用排行榜榜首。CNBC 援引的数据显示，1 月底，在投放超级碗广告之前，它在美国的排名仅为第 131 位。与此同时，据 TechCrunch 报道，周六大量用户卸载了手机上的 ChatGPT 应用。科技界人士对 Anthropic 的立场表示赞赏：科斯拉风险投资合伙人伊森・崔周一在《The Information》的 TITV 节目中表示，“我钦佩达里奥和 Anthropic 所做的一切，他们坚守了创立公司时秉持的价值观。”（科斯拉风险投资是 OpenAI 的早期投资者）。

　　Claude 的人气飙升可能为 Anthropic 带来更多而非更少的业务，只不过客户群体可能有所不同。当然，如果政府迫使亚马逊和谷歌与 Anthropic 断连，这种人气可能转瞬即逝。但这种情况似乎不太可能发生。鉴于政府历来将这一认定用于敌对国家，Anthropic 在法庭上胜诉的可能性很大 —— 甚至可能无需走到那一步：考虑到维护美国强大人工智能产业的重要性，政府有机会收回成命。即便真的实施供应链风险认定，其影响可能也不会像赫格塞思上周五暗示的那样广泛。

　　别忘了，过去六年我们见证了两届美国政府试图在美国封禁 TikTok。在此期间，我们无休止地辩论封禁 TikTok 的影响。但最终，这家公司几乎毫发无损地走出了这场风波。最初带头封禁 TikTok 的唐纳德・特朗普，后来出于政治便利改变立场，允许 TikTok 继续运营。如果 Anthropic 也出现类似情况，不必感到惊讶。

　　埃里森对派拉蒙的高风险豪赌

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　　拉里・埃里森喜欢借钱。众所周知，甲骨文正通过举债扩张数据中心，希望借助人工智能热潮追赶云计算领域的主要竞争对手。此外，他还在好莱坞展开了冒险。周一，元鼎证券，元鼎证券配资，香港元鼎证券公司由埃里森家族控股的派拉蒙天空之舞向投资者介绍了其以 1100 亿美元收购华纳兄弟探索公司的协议，该协议于上周五在奈飞退出竞购后敲定。派拉蒙高管表示，交易预计在第三季度完成，合并后的公司将背负 790 亿美元债务。考虑到两家公司 2025 年的总利润约为 120 亿美元，这一债务规模堪称天文数字。据标普全球市场情报数据，分析师预计它们今年的利润将与去年基本持平。

　　这意味着交易完成后不久，派拉蒙的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比将高达 6.6 倍。作为对比，纽约大学金融学教授阿斯瓦特・达莫达兰今年 1 月汇编的数据显示，金融行业以外所有公司的平均债务 EBITDA 比率为 3 倍。在周一的投资者电话会议上，派拉蒙高管援引了 4.3 倍的较低债务 EBITDA 比率，他们估计两家公司合并产生的 “协同效应” 将使合并后的 EBITDA 提升 50%。暂且不论实现这些协同效应本身存在的不确定性，即便基于这一最乐观的情景，考虑到其所处行业，这家公司承担的债务也实在过高。

　　去年，该公司近 80% 的 EBITDA 来自逐渐萎缩的广播电视和有线电视频道业务，这些业务的总收入去年下降了约 11%。此外，电影业务占剩余利润的很大一部分，而电影行业本身就具有不可预测性，这并非好事。诚然，流媒体业务（Max 和派拉蒙 +）潜力巨大。但目前这部分业务占比相对较小：去年它们的合并 EBITDA 仅约 15 亿美元。最大的变数是有线电视频道的下滑速度。派拉蒙首席执行官大卫・埃里森今日表示，他相信合并带来的 “运营效率” 将 “让这些业务比独立运营时健康得多、持续时间长得多”。或许吧。但谁愿意为此押上数百亿美元呢？

　　归根结底，派拉蒙必须迅速削减成本。但华纳兄弟在过去四年一直在大幅削减成本，试图降低华纳与探索公司合并后遗留的约 500 亿美元债务。华纳兄弟在被探索公司收购前的母公司 AT&T 也在削减成本。在业务受损之前，华纳兄弟还能再削减多少成本呢？

　　其他新闻

苹果正在更新其低价版 iPhone 和 iPad 机型。该公司发布了售价 599 美元的 iPhone 17e，配备苹果去年与旗舰机型 iPhone 17 一同推出的最新芯片 A19。太空探索技术公司（SpaceX）高管在周一的会议演示中表示，公司计划明年发射新一代卫星，利用从回声星公司收购的频谱牌照，提供更强大的直连手机服务。中国人工智能开发商 MiniMax 周二表示，受其海螺 AI 视频生成应用及其他产品增长推动，公司去年营收从 2024 年的约 3000 万美元增至 7900 万美元，实现翻倍以上增长。